中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 在9月18日上午，北京时间，美国美联储系统（因此被定义为“ Feder”）宣布，它将将联邦基金利率的目标降低25分，在4.00％至4.25％之间。这是自2024年12月以来的第一个切割率。美国政府长期以来一直对美联储降低速度不满意。美国总统一再批评美联储降低社会平台上的利率太慢且非常小。他经常说话的原因是“美国没有通货膨胀”。美联储主席鲍威尔（Powell）在今年8月举行的年度全球中央银行会议上说，谨慎对降低利率的削减，据说美联储开始“对这项工作的担忧提出高于通货膨胀的担忧”，并被认为是策略的重要信号y的所有生活条件的政策。从美国政府到投资者，很难知道，通过两个关键的通货膨胀和工作指标来评估美联储的利率政策是很自然的。其背后的逻辑是通货膨胀和工作共同支持美联储政策框架。但是，该政策框架不是从一开始就设计的，而是在漫长的培训期间逐渐发展。在20世纪初期，美国银行系统遇到了频繁的银行运行，美国政府希望清理创建中央银行系统的损失损失的“混乱”。 1913年，美国国会通过了《美联储法》，并建立了美国的美联储系统。目前，美联储的作用是为银行体系提供财政支持，并防止当地风险成为系统的灾难。但是，大萧条在1929年爆炸了美联储无法有效防止经济崩溃。它使美国政府意识到美联储的运作有明显的局限性，仅将其视为“最后的贷款人”是不够的。有必要通过法律使其在财务和信用法规中发挥更大的作用。经过一系列的改革，联邦公开市场委员会的建立标志着美联储有权调整该国的财务政策。为了制定规则，自然要澄清政策的目的。从今天的角度来看，美联储政策的目的在最初的几十年中一直不稳定。直到1970年代，以工作为重点的政策框架才开始发展。 1973年，国家协会出口石油禁运的石油出口，国际石油价格上涨，导致美国价格的全面上涨。同时，一些美国的经济政策错误d失业率急剧增加。通货膨胀和失业共存的这种情况就是停滞。停滞破坏了这样一种信念，即美国经济社区已经遵循了很多年。过去，美国社会普遍认为新西兰经济学家菲利普斯（Phillips）提出的P Curvehillips理论是指导。曲线描述了失业率和通货膨胀之间的相反关系：较低的失业率通常伴随着通货膨胀率的增加，而较高的失业率将降低通货膨胀率。美国的停滞表明，这两个“恶魔”可能同时出现。在散落的背景下，美国协会通过了对美联储的新要求 - 不仅是为了稳定价格，而且是为了确保工作。因此，19 1977年的《美联储改革法》正式撰写了“稳定价格”和“促进全部工作”的法律目标，建立了T的“双重任务”他的美联储。这一变化反映了美国政策思想的重大变化。当它的道路上时，美国受到凯恩斯主义的极大影响，并且倾向于使用财政政策来刺激经济。但是，美国政府在停滞面前无助，使这个想法进一步受到赞成。新观点逐渐变得基本，也就是说，通过金融政策影响经济趋势。如果此时美联储的“双重任务”仅在法律文本中，几年后，前美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volker）实际上将其进入了市场记忆。 1979年，当沃尔克获得美联储时，美国通货膨胀率上升至13％。为了解决这个问题，沃尔克采取了一项超过对急速利率增加的期望的政策 - 将联邦资金的利率提高了20％以上。这一步是昂贵的，随着N贷款的肿胀和不断的投资，美国经济迅速倒退，失业率曾经超过10％。面对遍布全国的抗议活动的波浪，沃尔克承受了压力，并宣称达到了最高的政策，并最终成功地限制了通货膨胀。此步骤已经在实际行动中奠定了“双重任务”基础框架的立场，美联储的权力也大大提高。从那以后，美联储逐渐计算其政策的目标。自1990年代以来，世界各地的中央银行采用了“通货膨胀目标系统”，第一个实验是新西兰。然后，FED将2％的长期通货膨胀目标设定为基准。工作目标非常灵活。美联储没有将固定数字设置为工作目的，而是通过诸如失业率和劳动参与率等全面指标来评估健康市场健康。但是，人们通常将4％至5％视为“自然失业者NT速度。“有了指标的数量，美联储法规框架更加明显，投资者也可以更准确地评估美联储的政策决策。但是，双重目标框架中存在严重的缺陷，该框架框架的短期经济波动和重点是对经济结构的考虑不足，这一障碍已延长了久经考验。美国经济不断地积累，他们在电影《大短裤》中从未引起过足够的关注，这告诉2008年国际金融危机，有两个投资者讨论了在美国房地产市场上的观点，这是一个毫无疑问的市场。访问当时对美联储的盲人信任的真实描述。实际上，美联储没有错误，当未及时讨论和纠正其错误时，引起系统的危机非常容易。在21世纪初期，美联储的低利率为泡沫燃料燃料，企业的任务正在追逐所谓的变化，雨后后，衍生物像蘑菇一样出现，但政府被严重捕获。工作和通货膨胀的工作政策框架使美联储不检测逐渐的财务风险。同时，坚信自由市场理论的格林斯潘一再与公众相矛盾。诸如信用违约掉期之类的衍生工具法律法律。他认为，过度干预会杀死市场活力，即使市场确实有风险，也会自我调节。最终，美联储在市场上未能谨慎行事玩并扩大房地产泡沫。国际金融危机的爆发也标志着格林斯（Greens）相信潘（Greens）的幻想“自我修复”的沦陷。他最终向国会承认，他做出了错误的判断，未能预测金融市场的系统风险。尽管国际金融危机已作为次级贷款的大规模爆炸提出，但它反映了更复杂的经济形式与监管系统中明显的滞后之间的矛盾。如今，经济复杂性有所提高。经济全球化和新兴技术将重新开发各个国家的经济结构。传统的工作正在减少，新兴的业务形式正在单独出现，跨境流正在增长，并且越来越多的因素会影响工作和通货膨胀。在这种背景下，美联储在市场上的判断及其以变化速度的控制，毫无疑问，比以往任何时候都更加困难。美联储董事长鲍威尔（Powell）最近告诉一家商会，美国当前的经济状况是“充满挑战”，面临疲软的工作市场的“双向风险”，通货膨胀增加。在短期内，通货膨胀风险往往会增加，工作风险往往会下降。 “应对'双向风险'意味着没有风险就没有路径。”我们不仅应该解决当前问题，而且还要避免将来的风险；我们不仅应该看到肤浅的现象，而且还要考虑深层问题。美联储政策“技术技术”变得越来越困难 - 这是美联储必须面对的问题，也是美国经济必须面对的事实。 （本文的来源：太阳 - 经济 - 萨莱斯设置：yuan yong） （负责编辑：Miao su）